澳门永利皇宫官方电话_MSCI高管:A股三步走纳入顺利 尚无进一步纳入时间表

26日收盘后,MSCI第三阶段扩容正式生效,MSCI将A股的纳入因子由15%提高至20%,收盘前被动资金全部到位。同日晚6时,MSCI董事总经理兼指数研究部环球主管Sebastien Lieblich在电话会议期间接受第一财经记者采访时表示,A股2019年的“三步走”进展顺利,互联互通机制十分强劲,没有投资者反馈出现任何问题。早在今年3月,港交所与MSCI签订授权协议,拟在获得监管批准后因应市况推

澳门永利皇宫官方电话_MSCI高管:A股三步走纳入顺利 尚无进一步纳入时间表

澳门永利皇宫官方电话,11月26日,北上资金盘初净流入20亿元,截至午盘攀升至近70亿元,直到收盘总计净流入逾240亿元,创下单日流入历史新高。26日收盘后,MSCI第三阶段扩容正式生效,MSCI将A股的纳入因子由15%提高至20%,收盘前被动资金全部到位。

同日晚6时,MSCI董事总经理兼指数研究部环球主管Sebastien Lieblich在电话会议期间接受第一财经记者采访时表示,A股2019年的“三步走”进展顺利,互联互通机制十分强劲,没有投资者反馈出现任何问题。一些情况对下一步扩大纳入很重要,包括提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性,满足风控需求;使中国境内较短的股票资金交割周期(T+0)与国际接轨(T+2);逐步向使用综合交易账户机制(Omnibus trading mechanism)过渡;化解互联互通机制下的假期风险问题。

Sebastien Lieblich还对第一财经记者表示,完善对冲工具也至关重要。随着纳入因子的扩大,海外投资者对于风险管理的需求也会上升。

早在今年3月,港交所与MSCI签订授权协议,拟在获得监管批准后因应市况推出MSCI中国A股指数期货合约。不过目前该事宜尚需监管推进。

至于下一步如何以及是否扩大纳入因子,Sebastien Lieblich对记者提及,这需要根据市场咨询的结果确定,但何时展开咨询尚无确定的时间表。“开始的时点取决于监管层和A股市场对上述问题作出改变等,也不能说明年初就一定展开咨询。但在进一步扩大纳入因子前,一定会先展开咨询,基于咨询的结果,MSCI会决定是否扩大纳入因子。”

此前,MSCI也表示,在合适的时点,研究团队将收集市场反馈并择时就是否进一步纳入A股展开全面咨询,咨询对象是使用MSCI指数的客户,包括所有资金拥有人、资产管理人、交易所、监管机构等市场参与者,最终由MSCI指数政策委员会做出纳入方案的决定,纳入因子的调节将与市场参与者的体验挂钩。

历史上,韩国经历了6年才被MSCI指数100%纳入——1992年为20%,1996年增加到50%,1998年实现了100%纳入;中国台湾股市则经历了近10年——从1996年开始纳入(50%),2000年增加到80%,2005年才实现100%纳入。目前A股的纳入进程仅用了2年时间。

此外,针对此前美国对MSCI纳入A股的一些质疑,Sebastien Lieblich也表示:“MSCI的指数是从全球视角来组建的,需要照顾到全球投资者的需求,具体国家的问题不会影响全球指数,MSCI的做法通常是针对特定投资者,设计另一个独立的指数来满足其需求,全球指数不会被影响。”

今年前三个季度,瑞银机构估算A股市场外资净流入总额为360亿美元。除去150亿美元的被动外资净流入(前两次MSCI提升A股纳入因子带来的90亿美元,以及A股首次纳入富时指数带来的60亿美元),主动型外资净流入仅为210亿美元。如果以MSCI指数作为基准的全球、新兴市场、大中华主动型基金标配A股,那么估算主动型外资流入应为600亿美元。利好消息是随着贸易环境改善、人民币对美元汇率企稳,加上三季报显示企业盈利向好,10月以来北向流入有所走强(四季度迄今流入600亿元)。

不可否认的是,海外投资者在A股市场的重要性正在上升。截至2019年9月底,外国投资者持有A股市值为1.77万亿元(相当于2530亿美元),相当于A股总市值和自由流通市值的3.2%和7.9%,高于2018年底的2.4%和6.7%。

目前,中国股市市值是全球的10%,外资持有比例仅3%,这种超低配的情况一定会发生变化,摩根资管预计未来2~3年将有2000亿美元流入A股。如果纳入因子达到100%,根据瑞银的测算,A股在MSCI新兴市场指数中的权重将达16.6%。

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